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Techem reduzieren
02.02.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt derzeit, die Aktien von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) zu reduzieren.
Die geplante Übernahme von Techem durch die australische Macquarie-Bank sei gescheitert.
So habe die australische Bank mit ihrem gebotenen Übernahmepreis von 55 Euro je Aktie nicht die erforderliche Annahmequote erreicht. Die Australier hätten ihre Offerte an eine Annahmequote von 70,5% des Grundkapitals bzw. 17,4 Millionen Aktien geknüpft. Zusammen mit den 4,75% von Techem zurückgekauften Aktien hätte die Bank dann über wenigstens 75% der stimmberechtigten Aktien verfügt. Damit wäre ein Abschluss eines Gewinnabführungs- und Beherrschungsvertrages möglich gewesen.
Bis zum Ablauf der Annahmefrist am 29. Januar seien allerdings lediglich 5,1 Millionen Aktien oder 20,7% des Grundkapitals angedient worden. Damit sei die erforderliche Annahmequote deutlich verfehlt worden. Zusammen mit Anteilen, die Macquarie über ihr Übernahmevehikel MEIF II Energie Beteiligungen bereits vorab gekauft habe, habe die Bank über rund 43% des Techem-Grundkapitals verfügt.
Da die Bank sich mit ihrem Übernahmeangebot nicht habe durchsetzen können, sollten nun die angedienten Papiere unverzüglich an die ursprünglichen Aktionäre zurückgegeben werden. Nach dem Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz könnten die Australier nun innerhalb eines Jahres keinen weiteren Übernahmeversuch bei Techem starten. Eine Ausnahme hiervon sei nur möglich, wenn die BaFin Macquarie auf Antrag von dieser Beschränkung befreien würde. Hierbei müsse auch Techem zustimmen. Die Australier hätten nun angekündigt, alle handlungsoptionen prüfen zu wollen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine nach dem gescheiterten Übernahmeversuch nun in den kommenden Wochen ein Kursrückgang bei der Techem-Aktie möglich. So scheine das Unternehmen beim aktuellen Aktienkurs von 54,26 Euro (11:32 Uhr) aus fundamentaler Sicht bereits relativ ambitioniert bewertet. Im Zuge des Übernahmekampfes um den Heizkostenabrechner sei die Techem-Aktie von rund 42 Euro auf 55 Euro gestiegen. Im Zuge dessen hätten sich auch zahlreiche Hedgefonds in die Techem-Aktie eingekauft und auf einen noch höheren Angebotspreis spekuliert. Es könne nunmehr auch nicht ausgeschlossen werden, dass sich diese nach der gescheiterten Übernahme zurückziehen würden. Insgesamt sehe man auf dem derzeitigen Kursniveau bei einem Investment in die Aktie ein leicht negatives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien von Techem zu reduzieren. (02.02.2007/ac/a/d)
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